摘要国债回购是国债派生的交易形式,是居于国债现货交易与国债期货交易之间的一种衍生物。 国债回购市场是圜债流通市场的有机组成部分关键词买断, 国债回购已经成为各国央行公开市场操作的主要工具,也是各市场交易主体进行套利关键词买断, 资产管理的重要手段。
本文首先概述了国债回购的概念及相关理论: 重点揭示了国债回购是一笔现货交易和一笔远期交易的本质, 国债回购作为公开市场操作工具和套利工具的市场功能. 国债回购市场还是联结货币市场和资本市场的纽带, 突出了国债回购市场在我国金融体系中的地位。其次介绍了美国、 英国和德国国债回购市场的发展状况,指出了他们的经验对我国回购市场的借鉴意义: 成熟市场完善的国债回购已经成为央行主要的公开市场操作工具关键词买断, 成为市场交易主体进行套期保值、 套利和流动性管理的重要工具,从而为我国国债回购市场的发展提供一个参照系。
再次关键词买断关键词买断, 回顾了我国国债回购市场的发展历程, 指出我国国债回购市场存在的问题, 尤其重点剖析了制约我国回购市场发展的质押式回购存在的缺陷: 降低国债市场流动性, 扭曲国债市场价格, 某些具体交易制度的缺陷给不法分子以可乘之机; 提出为了建立一个完善的国债回购市场, 必须发展买断式回购, 并具体分析了买断式回购的优势;
这一部分的最后还分析了买断式回购存在的问题及风险。最后, 针对买断式回购存在的问题, 对进一步发展我国买断式回购提出了建议。【关键词】 国债回购买断式回购质押式回购【分类号】